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    拼多多,拼多多,拼得多,亏得多

    2019-04-25 13:04:00 PingWest 寒冰 分享

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    去年密集上市的新经济公司们近期陆续发布年报,这次是拼多多。

    增长与亏损齐飞

    根据3月13日发布的2018年第四季度及全年财报,拼多多2018年Q4营收为56.539亿元(本文货币单位为人民币),高出华尔街约53亿元的预期;较2017年Q4增长379%,较上一季环比增长68%;全年实现营收131.20亿元,同比增长652%。

    平台营收增长主要来自在线营销技术服务收入。本季度,拼多多在线营销技术服务收入为50.6亿元,同比增长470%,较Q3 环比增长70%。此外,平台的交易服务收入为5.9亿元,同比增长103%。拼多多CFO徐湉在财报发布后的电话会上表示:因交易服务中还有其他收入,Q4拼多多不再以佣金方式计算交易服务。

    拼多多的ARPU(每户平均收入)有所提升。根据财报,2018年拼多多活跃买家年度平均消费额达到1126.9元,而2017年同期为576.9元;平台活跃买家年平均订单26.56笔,较去年同期的17.55笔同比增长51%。

    拼多多仍然保持较高的现金流。2018年第四季度,拼多多经营活动产生的净现金流为57.324亿元,2018年全年的净现金流为77.679亿元。此外,拼多多还通过后续融资募得12亿美金。

    但拼多多仍处于亏损状态。2018年净亏损为102.17亿元,同比上年扩大1845.69%。这主要是由于IPO一次性计算员工股权激励。由于员工增加、员工股权激励的支出,公司2018年第二季度管理费用为58亿元,而上年同期仅有600万元。

    非美国通用会计准则下(NON-GAAP),拼多多2018年经营亏损为39.583亿元。

    Q4营收成本为14.24亿元人民币,同比增长281%,环比增长84%。与上一季度相比,增长主要是由于云服务、呼叫中心和商户支持服务的成本上升。

    在财报发布后的电话会上,拼多多高管表示并不想太早变现;不想过早提供金融服务和补贴,仍将继续原来的战略,即关注用户。

    截至发稿,拼多多股价跌17.45%。

    拼多多的流量红利消失了吗

    我们试图从 GMV(总成交额)和 MAU(月活)观察拼多多的增长情况。

    GMV看起来非常令人惊喜。根据拼多多公布的数据,2018 年平台 GMV 达 4716 亿元,同比增长 234%,10 倍于行业平均水平。

    事实上,这个数据并非通用会计准则,未经核查;它的统计方式各家标准不一,往年双11,电商巨头们曾因GMV的算法互相质疑,后来阿里宣布不再公布整体GMV。在电话会上,拼多多并没有正面回答其GMV的计算标准。也就是说,GMV有一定的参考意义,但并没有那么大。

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